35. Patrimonio netto totale - Euro 42.357 milioni

35.1 Patrimonio netto del Gruppo - Euro 28.325 milioni

Capitale sociale - Euro 10.167 milioni

Al 31 dicembre 2020 il capitale sociale di Enel SpA, interamente sottoscritto e versato, risulta pari a 10.166.679.946 euro, rappresentato da altrettante azioni ordinarie del valore nominale di 1 euro ciascuna. Lindicato importo del capitale di Enel SpA risulta quindi invariato rispetto a quello registrato al 31 dicembre 2019.

Al 31 dicembre 2020, in base alle risultanze del libro dei Soci e tenuto conto delle comunicazioni inviate alla CONSOB e pervenute alla Società ai sensi dell’art. 120 del decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58, nonché delle altre informazioni a disposizione, gli azionisti in possesso di una partecipazione superiore al 3% del capitale della Società risultano il Ministero dell’Economia e delle Finanze (con il 23,585% del capitale sociale), BlackRock Inc. (con il 5,081% del capitale sociale, posseduto a titolo di gestione del risparmio) e Capital Research and Management Company (con il 5,029% del capitale sociale, posseduto a titolo di gestione del risparmio).

Riserva azioni proprie - Euro (3) milioni

Alla data del 31 dicembre 2020, le azioni proprie sono rappresentate da n. 3.269.152 azioni ordinarie di Enel SpA del valore nominale di 1 euro (n. 1.549.152 al 31 dicembre 2019), acquistate tramite un intermediario abilitato per un valore complessivo di 23 milioni di euro. La differenza tra l’ammontare del corrispettivo pagato e il valore nominale è rilevata a riduzione del patrimonio netto, nella riserva sovrapprezzo azioni.

Altre riserve - Euro (39) milioni

Riserva per sovrapprezzo azioni - Euro 7.476 milioni

La riserva sovrapprezzo azioni ai sensi dell’art. 2431 del codice civile accoglie, nel caso di emissione di azioni sopra la pari, l’eccedenza del prezzo di emissione delle azioni rispetto al loro valore nominale, ivi comprese quelle derivate dalla conversione di obbligazioni. Tale riserva, che ha natura di riserva di capitale, non può essere distribuita fino a che la riserva legale non abbia raggiunto il limite stabilito dall’art. 2430 del codice civile. La variazione dell’esercizio, pari a 11 milioni di euro, si riferisce all’acquisto di azioni proprie al servizio del Piano LTI 2020.

Riserva per strumenti di capitale - obbligazioni ibride perpetue - Euro 2.386 milioni

Tale riserva si riferisce alla sottoscrizione di un prestito obbligazionario ibrido perpetuo per un ammontare, al netto dei costi di transazione, pari a 592 milioni di euro e alla conversione di prestiti obbligazionari già contratti e convertiti in obbligazioni ibride perpetue, al netto di costi di transazione, per 1.794 milioni di euro.

Riserva legale - Euro 2.034 milioni

La riserva legale rappresenta la parte di utili che secondo quanto disposto dall’art. 2430 del codice civile non può essere distribuita a titolo di dividendo.

Altre riserve - Euro 2.268 milioni

Includono 2.215 milioni di euro riferiti alla quota residua delle rettifiche di valore effettuate in sede di trasformazione di Enel da ente pubblico a società per azioni.
In caso di distribuzione i relativi ammontari non costituiscono distribuzione di utile ai sensi dell’art. 47 del TUIR.

Riserva conversione bilanci in valuta estera - Euro (7.046) milioni

La variazione negativa dell’esercizio, pari a 3.244 milioni di euro, è dovuta principalmente agli effetti dell’apprezzamento netto dell’euro rispetto alle valute estere delle società controllate e alla variazione di perimetro dovuta all’acquisto del 5,03% di Enel Américas e del 2,89% di Enel Chile.

Riserve da valutazione strumenti finanziari di cash flow hedge - Euro (1.917) milioni

Includono gli oneri netti rilevati direttamente a patrimonio netto per effetto di valutazioni su derivati di copertura (cash flow hedge). L’importo dell’effetto fiscale cumulato è pari a 305 milioni di euro.

Riserve da valutazione strumenti finanziari costi di hedging – Euro (242) milioni

Tali riserve accolgono, in applicazione dell’IFRS 9, la variazione di fair value dei currency basis point e dei punti forward. L’importo dell’effetto fiscale cumulato è pari a 5 milioni di euro.

Riserve da valutazione strumenti finanziari FVOCI -  Euro (1) milione

Includono gli oneri netti non realizzati relativi a valutazioni al fair value di attività finanziarie.
L’importo dell’effetto fiscale cumulato è negativo per 2 milioni di euro.

Riserva da partecipazioni valutate con il metodo del patrimonio netto - Euro (128) milioni

Tale riserva accoglie la quota di risultato complessivo da rilevare direttamente a patrimonio netto, riferibile alle società valutate con il metodo del patrimonio netto. L’importo dell’effetto fiscale cumulato è pari a 26 milioni di euro.

Rimisurazione delle passività/(attività) nette per piani a benefíci definiti - Euro (1.196) milioni

Tale riserva accoglie tutti gli utili e perdite attuariali al netto del relativo effetto fiscale. La variazione è principalmente relativa alle minori perdite nette attuariali rilevate nel periodo, prevalentemente da riferire all’andamento dei tassi di attualizzazione e alla riclassifica per effetto del “curtailment” di taluni piani a benefíci definiti a seguito della sottoscrizione del “V Accordo Quadro sul Lavoro in Endesa”. L’importo dell’effetto fiscale cumulato è pari a 329 milioni di euro.

Riserva per cessioni di quote azionarie senza perdita di controllo - Euro (2.381) milioni

Tale riserva accoglie principalmente:

  • la plusvalenza realizzata a seguito dell’Offerta Pubblica di Vendita delle azioni di Enel Green Power, al netto degli oneri connessi a tale cessione e del relativo effetto fiscale;
  • la cessione di quote di minoranza rilevata per effetto dell’aumento di capitale sociale di Enersis (ora Enel Américas ed Enel Chile);
  • la minusvalenza, al netto degli oneri connessi a tale cessione e del relativo effetto fiscale, registrata per effetto della vendita del 21,92% di Endesa attraverso Offerta Pubblica di Vendita;
  • il provento relativo alla cessione di quote di minoranza di Enel Green Power North America Renewable Energy Partners;
  • gli effetti della fusione in Enel Américas di Endesa Américas e Chilectra Américas;
  • la cessione a terzi di quote di minoranza senza perdita di controllo di Enel Green Power North America Renewable Energy Partners e di alcune società del Sudafrica.

La riserva non ha subíto variazioni nel corso del 2020.

Riserva da acquisizioni su non controlling interest - Euro (1.292) milioni

Tale riserva accoglie principalmente l’eccedenza dei prezzi di acquisizione rispetto ai patrimoni netti contabili acquisiti a seguito dell’acquisto da terzi di ulteriori interessenze in imprese già controllate in Sud America e in Italia (Enel Green Power SpA).

La variazione del periodo si riferisce principalmente agli effetti dell’incremento dell’interessenza del 5,03% in Enel Américas e del 2,89% in Enel Chile, portando la quota di partecipazione rispettivamente al 65% e al 64,93%.

Utili e perdite accumulati - Euro 18.200 milioni

Tale riserva accoglie gli utili di esercizi precedenti non distribuiti né accantonati in altre riserve.
Nella tabella seguente viene rappresentata la movimentazione degli utili e delle perdite rilevati negli Other Comprehensive Income, comprensiva delle quote di terzi con evidenza per singola voce del relativo effetto fiscale.

Milioni di euro                      
  al 31.12.2019 Variazioni al 31.12.2020
  Totale Di cui Gruppo Di cui terzi Utili/(Perdite) rilevati a patrimonio netto nellesercizio Rilasciate a Conto economico Imposte Totale Di cui Gruppo Di cui terzi Totale Di cui Gruppo Di cui terzi
Riserva conversione bilanci in valuta estera (7.190) (3.471) (3.719) (4.510) - - (4.510) (2.987) (1.523) (11.700) (6.458) (5.242)
Riserva da valutazione degli strumenti finanziari di cash flow hedge (1.968) (1.627) (341) (2.121) 2.003 (150) (268) (294) 26 (2.236) (1.921) (315)
Riserve da valutazione strumenti finanziari costi di hedging (145) (147) 2 (91) (6) (2) (99) (95) (4) (244) (242) (2)
Riserve da valutazione di attività finanziarie FVOCI 1 2 (1) 1 (3) 1 (1) (1) - - 1 (1)
Quota OCI di società collegate valutate a equity (166) (168) 2 (10) - 1 (9) (9) - (175) (177) 2
Riserve da valutazione di partecipazioni in altre imprese (11) (11) - (21) - - (21) (21) - (32) (32) -
Rimisurazione delle passività/(attività) nette per piani a benefíci definiti (1.475) (1.045) (430) (516) - 163 (353) (231) (122) (1.828) (1.276) (552)
Totale utili/(perdite) iscritti a patrimonio netto (10.954) (6.467) (4.487) (7.268) 1.994 13 (5.261) (3.638) (1.623) (16.215) (10.105) (6.110)

35.2 Dividendi

  Ammontare distribuito (milioni di euro) Dividendo per azione (euro)
Dividendi pagati nel 2019    
Dividendi relativi al 2018 2.847 0,28 
Acconto sul dividendo 2019(1) - -
Dividendi straordinari - -
Totale dividendi pagati nel 2019 2.847 0,28 
Dividendi pagati nel 2020    
Dividendi relativi al 2019 3.334 0,33 
Acconto sul dividendo 2020 (2) - -
Dividendi straordinari - -
Totale dividendi pagati nel 2020 3.334 0,33 

(1) Deliberato dal Consiglio di Amministrazione del 12 novembre 2019 e messo in pagamento a decorrere dal 22 gennaio 2020 (acconto dividendo per azione 0,16 euro per complessivi 1.627 milioni di euro).
(2) Deliberato dal Consiglio di Amministrazione del 5 novembre 2020 e messo in pagamento a decorrere dal 20 gennaio 2021 (acconto dividendo per azione 0,175 euro per complessivi 1.779 milioni di euro).

Il dividendo dell’esercizio 2020 è pari a euro 0,358 per azione per un ammontare complessivo di 3.640 milioni di euro (di cui 0,175 euro per azione, per complessivi 1.779 milioni di euro, già corrisposto a titolo di acconto a decorrere dal 20 gennaio 2021) è stato deliberato dall'Assemblea degli azionisti del 20 maggio 2021 in unica convocazione.
Il presente Bilancio non tiene conto degli effetti della distribuzione ai soci del dividendo dell’esercizio 2020, se non per il debito verso gli azionisti per l’acconto sul dividendo 2020, deliberato dal Consiglio di Amministrazione del 5 novembre 2020 per un importo massimo potenziale di 1.779 milioni di euro, e messo in pagamento a decorrere dal 20 gennaio 2021 al netto della quota spettante alle n. 3.269.152 azioni proprie risultate in portafoglio alla “record date” del 19 gennaio 2021.

Gestione del capitale

Gli obiettivi identificati dal Gruppo nella gestione del capitale sono la salvaguardia della continuità aziendale, la creazione di valore per gli stakeholder e il supporto allo sviluppo del Gruppo. In particolare, il Gruppo persegue il mantenimento di un adeguato livello di capitalizzazione che permetta di realizzare un soddisfacente ritorno economico per gli azionisti e di garantire l’accesso a fonti esterne di finanziamento, anche attraverso il conseguimento di un rating adeguato.
In tale contesto, il Gruppo gestisce la propria struttura di capitale ed effettua aggiustamenti alla stessa, qualora i cambiamenti delle condizioni economiche lo richiedano. Non vi sono state modifiche sostanziali agli obiettivi, alle politiche o ai processi nel corso del 2020.
A tal fine, il Gruppo monitora costantemente l’evoluzione del livello di indebitamento in rapporto al patrimonio netto, la cui situazione al 31 dicembre 2020 e 2019 è sintetizzata nella seguente tabella.

Milioni di euro    
  al 31.12.2020 al 31.12.2019 2020-2019
Posizione finanziaria non corrente 49.519 54.174 (4.655)
Posizione finanziaria corrente netta (1.359) (5.814) 4.455
Crediti finanziari non correnti e titoli a lungo termine (2.745) (3.185) 440
Indebitamento finanziario netto 45.415 45.175 240
Patrimonio netto di Gruppo 28.325 30.377 (2.052)
Interessenze di terzi 14.032 16.561 (2.529)
Patrimonio netto 42.357 46.938 (4.581)
Indice debt/equity 1,07 0,96 -


L’incremento percentuale della leva finanziaria è ascrivibile al decremento del patrimonio netto, sostanzialmente legato all’andamento negativo dei cambi, e all’aumento dell’indebitamento finanziario netto riconducibile principalmente al fabbisogno generato dagli investimenti del periodo, al pagamento di dividendi e alle operazioni straordinarie su non controlling interest per l’acquisto di quote partecipative addizionali in Enel Américas ed Enel Chile.
Si rinvia alla Nota 43 per la composizione delle singole voci riportate in tabella.

35.3 Interessenze di terzi - Euro 14.032 milioni

Nella tabella seguente viene rappresentata la composizione delle interessenze di terzi suddivisa per area geografica.

Milioni di euro Patrimonio netto di terzi Risultato del periodo di terzi 
  al 31.12.2020 al 31.12.2019 al 31.12.2020 al 31.12.2019
Italia 2 1 - (2)
Iberia 5.869 5.961 468 36
America Latina 7.206 9.277 477 1.256
Europa 638 903 55 6
Nord America 160 222 6 (1)
Africa, Asia e Oceania 157 197 6 7
Totale 14.032 16.561 1.012 1.302


Il decremento della quota attribuibile alle interessenze di terzi si riferisce principalmente all’effetto cambi, ai dividendi e all’incremento della percentuale di possesso in Enel Américas ed Enel Chile.